羊群的共識-讀書筆記
本書以全新的視角，從哲學、歷史和文學角度，結合大量歷史典故和哲學理論框架，來解釋當下熱門的宏觀金融現象，包括金融海嘯中銀行的危機求生、對沖基金、人民幣國際化進程、互聯網金融發展趨勢等。每篇文章自成獨立的部分，聚焦於某個單獨的金融現象，用人文觀點來透視金融現象，解讀現象背後的本質。
為什麼要用人文視角來看金融呢？這本書告訴我們，金融市場本質上是由人和人的行為構成的；許多金融現象的背後，其實是人性的驅動。而藉助文學、歷史、哲學這類人文視角的幫助，我們能夠透過千變萬化的金融表象，看到它們背後那些不變的真相。接下來我們按照作者的思路，通過哲學思維和文學思維這2個方面來了解一下這本書。
哲學思維看金融
為什麼哲學視角能幫助我們理解金融市場呢？因為哲學研究的是事物最本質的邏輯和規律，是複雜現象背後的那套「底層代碼」。而這套代碼就是我們三觀的三關。人要有三觀。什麼叫有三觀？意思是有一個中心、一套核心哲學，可以向自己解釋世界是怎麼運轉的；什麼是對的，什麼是錯的；什麼是重要的，什麼是可以忽略的。底層代碼也是同樣的道理。
這套底層代碼可以運用到任何地方，不管是做交易、做生意還是做人。在市場上，代碼就是您的宏觀邏輯線，或者看問題的框架。每個人的底層代碼不同，所以需要我們自己去找。作者在書中分享自己尋找底層代碼的過程，稱之為「共識」。
共識
比如，在2008年金融危機之後，市場參與者們患上了「創傷後遺症」，開始覺得，銀行不可靠，信託券商不可靠，交易所不可靠......總之，人們都覺得金融機構不再可信了，這是當時的一種「共識」。然後緊接着，出現了「區塊鏈」這麼一種新技術。它能通過複雜的算法，使得各個數據節點具備匿名、可追溯、不可篡改、公開透明等特點。它的理念是，建立信任的唯一辦法是不信任何人，只信技術。一時間，市場中又形成了一種新的共識，那就是：區塊鏈可以重建信任。
但是，這個共識一定是正確的嗎？把一個數據放在一個去中心化、加密、可驗證、不可篡改的數據庫里，就可以推導出數據可信嗎？並非如此。那為什麼我們會有「區塊鏈可以重建信任」這個念頭呢？
被共識
作者告訴我們，事實上，在很多這樣的時刻，我們都是在「被共識」。也就是說，我以為某個認識是我自己的，實際上只是被別人的認識「同化」了；我以為某個行為是我自發的，實際上只是被別人的行為帶動了。
而當市場中的許多人都在「被共識」的時候，就會形成一種「羊群效應」。羊群效應就是，個人的觀念或行為由於真實的或想象的群體的影響或壓力，而向與多數人相一致的方向變化的現象。
羊，是一種「眼睛餘光從不離同伴」的動物。一隻羊，對羊群里其他羊的情緒和行動，敏感度驚人。它的情緒和行動完全取決於其他羊。社會學中有個詞，叫「他相關性行為」，能夠解釋羊的行為。
比如，有一隻羊看到一根繩子，以為是蛇，很驚恐；旁邊的羊感知到了這種驚恐，也會變得驚恐，儘管它們並不清楚那隻羊到底在怕什麼。結果，就是整個羊群都開始驚恐，然後亂擠亂撞，一片混亂。
有時候，處在市場中的我們，感覺自己是一匹特立獨行的狼，早已看穿一切；其實更有可能，我們只是羊群中的一隻羊。那麼，牧羊人是誰呢？作者告訴我們，是市場上的賣方，也就是把各類金融產品賣給我們的人。而他們在做的事情，本質上就是在為自己賣的東西「創造共識」。
比如，1872年，基利汽車（Keely）創始人約翰·基利宣布，他的團隊研發出了一款引擎，只需要一桶水，就可以產生一種叫「以太振動能」的新能源，讓一艘輪船繞着地球轉圈。這樣顛覆式的創新迅速吸引了來自全國各地的資本。在沒有產品，只有表演的26年裡，基利成功完成了多輪融資，甚至把公司上了市。然而，他的引擎永遠停留在樣品階段。只有實驗室里密布的儀器和機關，以及地下室里幾噸重的牽引鐵球，還在盡職盡責地扮演着故事裡的角色。
其實，這樣的故事在每個年代都會出現。比如，2020-2021這兩年，當市場上各種加密貨幣的價格上躥下跳的時候，當特斯拉的股價一飛沖天的時候，似乎總會有人在問：現在的某個幣價格合理嗎？特斯拉的估值合理嗎？等等。
但是，這種合理性，或許根本就無法證明。因為在2021年這個時點上，這些事物最大的價格支撐不是價值，而是故事。加密貨幣背負着「硬通貨」「新黃金」等各種尚未證實的猜想，承載了人們關於去中心化、自由、自主的希望；特斯拉作為一家不盈利但擁有幾千億美元市值的公司，最值錢的資產可能只是一個去火星的偉大夢想。然而，不管它們是否會在未來真的實現，但只要故事不斷講下去，羊群的幻覺、共識的力量就能持續發揮作用。
那麼，如果講不下去了呢？1637年的荷蘭鬱金香泡沫、2000年的美國互聯網泡沫、2008年的次貸危機、2016年的中國P2P泡沫，都可以給出回答。簡言之，當牧羊人創造了共識，當羊群達成了共識，金融市場中的價格就可能會偏離真實價值。一次投機狂熱的開始可能僅僅源於一個精彩絕倫的故事，而它的結束，也只是因為我們不再相信或者不再感興趣了而已。
所以，一方面，我們要儘可能地將自己抽離到羊群的外部視角，看清自己什麼時候正在「被共識」，避免無意識地被牧羊人牽着走；但另一方面，又要融入羊群之中，找到當下的共識，學會和市場說同一種語言。也就是說，你要猜的是，大多數人對於這件事的共識是什麼。
歷史思維看金融
想象一下，您家客廳里有盞吊燈。有一天，您一抬頭，看到燈上盤着一條大蟒蛇。它就在那裡，安安靜靜，向空氣中散發暴力氣味，喚出您內心的恐懼，不動聲色地逼您就範。傳遞出來的信息只有一個：該怎麼做，您自己定。
您會如何反應？可能大概率會在壓力下崩潰，做出正中它下懷的舉動。作者指出，這條盤踞在房間上空的蟒蛇，就像此時正俯瞰着世界市場的美元——人們的神經被它緊緊牽繫着，人們的財富被它時時影響着。
比如，2017年，美元一路跌去10%，緊接着在2018年開年又跌去4%。當時，全球籠罩在一種逆來順受的氛圍中。國內產品的出口競爭力降低，一些利潤偏低的外貿企業面臨破產；手持美元資產的人們心如刀割；中國手裡的美國債憑空消失八千億，日本和沙特阿拉伯也被美元貶值割了韭菜......美元的價格波動，影響的是世界各國人民的財富。
但是仔細想想，自從1971年，美元與黃金脫鈎以後，它就已經不再是「世界貨幣」了。那麼，它又為什麼會擁有這種在全球「呼風喚雨」的能力？這掙飯票的方法，兩千多年前，管仲早用過很多回了。春秋時期，齊國挑起尊王攘夷的大任，包括給周朝空空的國庫找錢。去哪兒找？管仲伸出三根手指：
第一步：江淮一帶有「白茅草」。請周天子派軍隊圈地，全部控制。
第二步：發消息。天子上泰山祭神，要參加的，自帶江淮白茅草織成的墊子，屆時沒墊子的，或不是白茅草編的，請離場，取消會籍。
第三步：等各國派人去江淮取白茅草織墊子，軍隊早在那裡候着：要取白茅草，黃金來換，一捆草一百兩。
三天之內，天下黃金自動歸集於國庫，缽滿盆滿，十年無憂。正如國庫空空的周朝，美國這個嶄新的國家，其實從成立起就破產了。跟英國沒完沒了地死磕，華盛頓要籌軍費：給法國和荷蘭那一張張欠條，就是後來的美國國債。1783年美國獨立戰爭結束，欠條一共多達五千多萬美元。怎麼還？漢密爾頓出場了：既然沒錢還債，那就想辦法把債留下來，捂在兜里。「適量的債，是一種對國家的恩賜。」他也向美國國會伸出三個指頭。
第一步：發新幣。按票面價格一比一換舊美元。舊幣退出，新幣進場。
第二步：財政部再發新債，規定新債只能用新幣買。讓剛發的新幣再流回財政部。
第三步：財政部用新幣回購戰爭期間的所有債券和借條。新債換舊債，國家信用續期了。
不到一年，新發的債「還」掉了六成舊債。如您所知，這就是「漢密爾頓旋轉門」。二戰之後，世界建立了布雷頓森林體系，美元跟黃金之間保持固定的兌換比率；各國不能直接兌換黃金，只能通過美元間接地與黃金兌換。二十年後，美國陷入越戰泥潭，國內通貨膨脹嚴重，GDP負增長，黃金儲備跌去三成。
美國不得不面對這樣的一個事實，它只能在「充分就業」和「維持美元跟黃金的固定兌換比率」這兩個經濟目標之間二選一。因為它們從經濟運行邏輯上是不相容的：如果要保持固定匯率，美國必須避免通貨膨脹，因為這會削弱美元價值。然而，要促進就業，它就必須接受通貨膨脹，因為，根據菲利普斯曲線，不斷上漲的物價會持續提振經濟中的就業人數。
而在當時的美國，「充分就業」這個目標的優先級要高於「維持固定匯率」，因此美國選擇了通貨膨脹這條道路。這削弱了世界對美元的信心，美元與黃金掛鈎的制度逐漸走向崩潰。終於，1971年8月，美國總統尼克松決定放棄金本位制——全球貨幣秩序。雖然秩序不管了，但老大我們還是要做的。那怎麼辦呢？美國國務卿基辛格沉思許久，伸出三根手指，說：分三步來做。
第一步：沙特阿拉伯一帶盛產石油，現在那邊正鬧戰爭，請總統派軍隊過去，主動提出軍事保護。
第二步：跟沙特阿拉伯等石油輸出國組織成員國達成協議，讓它們接受美元作為出口石油的唯一計價和結算貨幣。
第三步：等到各國需要石油的時候，您必須拿美元來換。
三步之後，石油輸出國們賣油的錢，一換美國國債，二換美國武器，全部流回美國戶頭，盆滿缽滿，百歲無憂。目前，經過五十年的發展，美元已經控制中東95%以上的石油結算，再加上美國本身強大的綜合國力所提供的信用支撐，全世界都把美元作為最主要的外匯儲備和結算支付貨幣，這便讓它擁有了呼風喚雨的能力。因此，雖然歷史中並沒有一個像公式一樣的，能讓我們推導出一個精準結果的規律；但有時候，短時間內正在發生的一切，它的來龍去脈也只有觀看歷史，才能真正看懂一些。
諾貝爾經濟學獎獲得者蒙代爾說：現在這架世界貨幣機器的問題，是您必須指望美國人能管住放在印鈔機上的手。但這顯然很難，因為美元就像是美國人的「免費飯票」，它可以換來商品和資源，換來財富和儲蓄，可以輕易地改變借條和財報上的數字。美元這條巨蟒靜靜地盤踞在我們的上空，人們不知道它什麼時候便會吐出信子。
但是，不要忘記，在二戰之前，這條巨蟒的國籍，還歸屬於英國，再往前，是荷蘭。當我們切換到歷史視角，就會發現，近乎「必然」的穩定狀態通常只在短時段內存在 ，沒有什麼是絕對不變的。在這個不確定性升級的世界裡，歷史或許是你我能抓住的、最堅韌的一根繩索。
